1872年约翰•里昂对芝加哥小麦期货的失败逼仓
日期：2012-07-23 11:28:00
1871年10月6日，一场举世震惊的大火，“芝加哥大火”摧毁了芝加哥城的泰半个都会 。芝加哥17个CBOT认可的交割客栈中有6个被销毁，大大地镌汰了芝加哥的小麦库存 。小麦库存从800万蒲式耳镌汰到550万蒲式耳 。在此情形下，主要的小麦商约翰·里昂感受到这是一次很好的逼仓时机 。一次，他和一名谷物生意商休·马赫以及CBOT的另一名中心商F·J·戴蒙德结成同盟 。
1872年春天，这群投契者最先买进小麦的现货和期货 。整个春季，小麦的价钱一连上涨 。到了7月初，8月合约已经卖到每蒲式耳1.16——1.18美元；7月尾，价钱上涨到1.35美元/蒲式耳 。价钱的一连上涨导致谷物大宗地涌入芝加哥 。7月初，天天运进14000蒲式耳 。到了8月的第一个星期，天天运进27000蒲式耳 。8月5日，芝加哥又爆发了一次大火，销毁了剩余的一个交割客栈——“爱荷华客栈”，进而使芝加哥的小麦库存再次镌汰了30万蒲式耳 。别的，政府宣布的关于坏天气的报告也助长了谣言 。报告说：新作物将会成熟得很晚，赶不上8月份合约的交割 。所有这些新闻都意味着市场上保存超买的压力，导致了8月10日的合约价钱抵达了1.50美元/蒲式耳，15日价钱又升至1.61美元/蒲式耳 。此时，使用行为也抵达了极点 。
芝加哥市场上云云高的价钱促使农场主们加速收割 。据称，他们通过铁路运来一种手提灯，使农场在晚上也能举行收割 。同时，生意商也通过铁路向芝加哥运进了大宗的小麦 。在8月份的第二个星期，天天运到芝加哥75000蒲式耳的小麦，到了19日，就是令人大为震惊的天天172000蒲式耳 。而在8月下旬，天天运进芝加哥的小麦抵达175000——200000蒲式耳 。同时，这段时期正常的生意渠道也倒置了 。通常情形下，小麦从芝加哥装船途经布法罗运往西海岸都会 。算上运输本钱的话，布法罗的小麦价钱应该高于芝加哥 。可是在1872年8月，芝加哥的小麦价钱太高了，以致货主把小麦从布法罗运回到芝加哥卖给里昂都是明智之举 。
事实上，里昂为了使他的逼仓乐成，必需把价钱坚持在一个高水平，因此，也不得不大宗买进一直运进的芝加哥小麦 。可是，一连运进的芝加哥小麦数目大大凌驾了他的预期和他的遭受能力 。他不得不向外地银行借更多的钱 。然而，芝加哥银行不肯意再借给他特另外钱了 。别的，在芝加哥大火后新建的客栈也最先投入使用 。据预计，仓储量增添到1000万蒲式耳，比1871年大火之前还要多出200万蒲式耳，这些都耗尽了里昂的财力 。直到星期一的下昼，8月19日，里昂还在一连地买进小麦 。可是当他得知银行不再支持他时，他阻止了，小麦的价钱一下子跌了25美分 。隔天，里昂逼仓失败的新闻使小麦价钱又狂跌了17美分 。里昂彻底崩盘了，他已经没有能力送还债务了 。F·J·戴蒙德也撕毁了他们的协议，从人们的视线中消逝了 。
这起逼仓的妄想以失败了却，投契者们高估了自己控制现货市场的实力，在一连增添的现货供应量眼前败下阵了 。显然，投契者是想使用芝加哥交割数目欠缺的时机，可是他们想要实现自己的目的是禁止易的：他们不但要逼空芝加哥的可交割货源，并且还要吸纳芝加哥西部的小麦供应 。他们做不到这一点，所做的起劲最终失败了 。
上一篇：天下最大的金融丑闻：住友事务
下一篇：反洗钱案例剖析